海外農(nóng)業(yè)投資因受國際政治、經(jīng)濟、地域、自然等因素的影響，常常面臨比較大的風險。如何有效管控風險，實現(xiàn)“走出去”的預期目標，是每一個從事海外農(nóng)業(yè)開發(fā)合作的企業(yè)需要認真解決的問題。廣東省廣墾橡膠集團有限公司自2002年組建以來，經(jīng)過10余年的發(fā)展，目前已在泰國、馬來西亞、印尼、新加坡、柬埔寨等地投資了30多個項目，構建起集科技研發(fā)、種苗繁育、種植、加工、銷售、倉儲物流、國際貿易為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈海外經(jīng)營格局，被中國—東盟商務理事會授予“中國走進東盟十大成功企業(yè)”榮譽稱號?；仡櫹鹉z集團走出國門、走向海外的每一段歷程，都是充滿危機和挑戰(zhàn)的。但是，廣墾橡膠集團不畏艱難，勇于實踐，把握住了海外發(fā)展戰(zhàn)略的“制高點”、投資決策的“關節(jié)點”、經(jīng)營管理的“薄弱點”、問題易發(fā)的“風險點”，實現(xiàn)了防控體系與發(fā)展戰(zhàn)略、投資決策、業(yè)務運行的有效銜接，使得海外橡膠事業(yè)不斷拓展，經(jīng)營能力日益提高，業(yè)內影響力明顯提升，起到了農(nóng)墾企業(yè)對外合作排頭兵的作用。
廣東農(nóng)墾海外橡膠事業(yè)已經(jīng)邁上了一個新的臺階，總結10多年來廣墾橡膠集團海外發(fā)展經(jīng)歷，風險管理始終是貫穿全過程、各領域的恒定主題。他們在投資風險管理方面的做法與經(jīng)驗，對正在或已經(jīng)“走出去”的農(nóng)業(yè)企業(yè)無疑會有一些啟示和借鑒，概括起來主要有四點。
一、科學規(guī)劃，把握海外發(fā)展戰(zhàn)略“制高點”
海外農(nóng)業(yè)投資，不同于做貿易，做貿易周期短、好進好出，市場好、能賺錢就多做，市場不好、賺不到錢就少做或不做。農(nóng)業(yè)海外投資則大多是利用海外農(nóng)業(yè)資源，進行固定資產(chǎn)投資，建設周期、投資周期、投資回報期都很長，面臨困難問題多、風險也大。海外投資要想運籌帷幄、決勝千里、取得長期收益，就必須站在統(tǒng)攬全局的高度，科學制定海外發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃。如果一開始在戰(zhàn)略層面就出現(xiàn)失誤，則“走出去”完全可能陷入步步驚心的被動局面，導致最后全面失敗。廣墾橡膠集團在海外投資戰(zhàn)略上是比較成功的，他們在認真仔細研究國際國內形勢、了解國際產(chǎn)業(yè)布局和未來發(fā)展趨勢的基礎上，深入分析目標國家和項目的政治風險、法律風險、市場風險、社會環(huán)境風險以及當?shù)匕l(fā)展規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)形態(tài)，通過反復比較論證，確定把能與國內產(chǎn)業(yè)形成互補的東盟地區(qū)作為重點戰(zhàn)略目標，并選擇其中具有突出區(qū)位優(yōu)勢、健全投資環(huán)境以及深厚華人社會背景的泰國和馬來西亞等國作為切入點和發(fā)展重點，研究提出了“低調進入、先易后難、務實推進、早見成效”的十六字總方針，以及“先主要產(chǎn)膠國，后次要產(chǎn)膠國；先投入加工業(yè)，后發(fā)展種植業(yè)；先控有現(xiàn)存資源，后開發(fā)未來資源”的發(fā)展策略。 10多年來，正是由于制定并執(zhí)行了正確的戰(zhàn)略戰(zhàn)術，才使橡膠集團克服和化解了國際金融危機、區(qū)域政治動蕩等風險，獲得了持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，完成了與國家“一帶一路”戰(zhàn)略高度契合的天然橡膠產(chǎn)業(yè)布局。
二、深入調研，把控投資決策“關節(jié)點”
大的戰(zhàn)略確定以后，投資決策就成為實現(xiàn)戰(zhàn)略意圖的關鍵。為了降低風險，確保投資取得預期效果，經(jīng)過多年實踐，廣墾橡膠集團形成了一整套把控投資決策的成功做法。一是前期調研要細，即組織專家小組對投資項目從自然資源條件、政治風險等戰(zhàn)略層面進行深入分析，再從項目合作伙伴、項目具體選址、資源條件等戰(zhàn)術層面進行嚴密論證；二是專家評估要準，即邀請國際化經(jīng)驗豐富的商務、財務、法務、技術等專業(yè)中介機構和組織對目標項目進行評估，并充分聽取駐外使領館、經(jīng)商處的意見，評估投資風險；三是審查執(zhí)行要嚴。即通過梳理業(yè)務流程，進行風險分類，嚴格識別投資決策過程中可能存在的風險，制定相應的防控措施和操作手冊，明確風險控制范圍、目標、職責分工等。截止到2016年底，廣墾橡膠集團在海外投資形成的資產(chǎn)總額已達到100億元，全部實現(xiàn)正常運營和管理，持續(xù)發(fā)展著經(jīng)濟和社會效益。
三、完善制度，管控經(jīng)營管理“薄弱點”
一是加強購銷業(yè)務風險防范。為充分發(fā)揮統(tǒng)一管理優(yōu)勢，廣墾橡膠集團制訂了《廣東省廣墾橡膠集團有限公司海外工廠產(chǎn)品銷售管理實施細則》、《購銷合同管理規(guī)定》、《倉庫管理制度》等制度，規(guī)范了購銷業(yè)務行為，做到堅持兩個原則和五個統(tǒng)一，即：堅持順價銷售原則，堅持“款貨兩清”原則；統(tǒng)一管理，統(tǒng)一品牌，統(tǒng)一銷售，統(tǒng)一配送交收，統(tǒng)一資金結算管理。集團每周召開產(chǎn)銷調度視頻會，加強市場研判，實現(xiàn)產(chǎn)銷聯(lián)動；嚴格控制貨權及資金轉移，加強購銷環(huán)節(jié)風險管理。針對海外企業(yè)賒銷產(chǎn)生的風險問題，一方面，通過堅持制度先行，完善客戶信用管理體系，對資信良好的大型下游輪胎生產(chǎn)企業(yè)、具有國企或上市企業(yè)等背景的貿易企業(yè)，由集團銷售部門評估審批后授予信用額度，既降低了客戶信用風險，又便于擴大銷售渠道，開展長期合作；另一方面，加強檢查，嚴肅違規(guī)追責問責，集團風控部門定期或不定期地對銷售部門提交的合同執(zhí)行及貨款回收情況進行跟蹤檢查，發(fā)現(xiàn)合同毀約、違規(guī)賒銷、資金延期收付、承擔額外費用等異常情況及時發(fā)出風險預警報告，督促相關單位和部門采取風控措施，保證資金及資產(chǎn)安全。
二是謹慎開展期貨套保業(yè)務。近年來，天然橡膠的國際市場價格走勢震蕩，橡膠集團一方面通過加強市場研判，利用品牌交割認證優(yōu)勢，充分運用好現(xiàn)代金融工具，堅持“現(xiàn)貨+期貨”同步操作、雙輪驅動，嚴謹制定套保操作方案，成功探索和建立了新的盈利模式和效益增長點。2016年，集團下屬銷售公司期貨賬戶累計盈利2367萬元。云南公司在全乳標膠產(chǎn)品通過上海期貨交易所的品牌交割認證優(yōu)勢基礎上，內外聯(lián)動，抓好原料采購，把握銷售節(jié)奏，鎖定產(chǎn)品利潤，大幅扭虧增盈，全年實現(xiàn)盈利606萬元。另一方面，橡膠集團風控部門嚴格審核套期保值計劃和操作方案，并利用信息系統(tǒng)對集團所屬企業(yè)的期貨交易賬戶和期貨套保業(yè)務基本實現(xiàn)了實時監(jiān)控，掌握各單位交易品種的開倉、平倉和持倉情況，準確獲取結算盈虧、浮動盈虧、保證金占用和資金風險等情況，及時進行風險提示，保障系統(tǒng)內期貨套期保值業(yè)務風險總體可控。
三是強化外匯資金管理。天然橡膠市場的金融屬性非常強，不僅關聯(lián)資金流量大，而且涉及匯率變化、貿易融資等諸多方面。為確保資金安全，橡膠集團先后出臺了《廣東省廣墾橡膠集團有限公司外匯資金管理辦法（試行）》、《廣東省廣墾橡膠集團有限公司外匯資金決策管理辦法（試行）》，建立外匯資金分級審批標準和權限，加強外匯資金管控，防范資金風險，控制資金成本，實現(xiàn)內部資金的統(tǒng)一調度和有效監(jiān)控。橡膠集團規(guī)定，所屬境外企業(yè)單筆超過50萬等值美元的支付需報集團總部相關業(yè)務部門和領導審批；每周召開資金調度視頻會議，交流研判國內外經(jīng)濟形勢、外匯匯率趨勢及資金流動情況預測等，形成匯率資金決策決議，降低資金匯兌風險，提升經(jīng)濟效益。2016年度，集團資金部門通過匯總分析各下屬公司外幣貸款情況，強化匯率風險管理，規(guī)避匯兌損失238萬元；集團下屬砂撈越工業(yè)公司抓住馬幣升值的市場機會，及時鎖定匯率，實現(xiàn)賬面匯兌收益288萬令吉（折合人民幣435萬元）。
四是細化業(yè)務流程規(guī)范。結合實際，以易發(fā)多發(fā)腐敗領域和崗位為重點，如農(nóng)機購置補貼涉權事項下屬貿易企業(yè)的購銷合同管理、資金收付和庫存管理，下屬加工企業(yè)的原料采購和DRC崗位管理，以及下屬農(nóng)業(yè)企業(yè)的大宗物資采購和膠園種植撫管等，梳理優(yōu)化業(yè)務工作流程，編制相關的《業(yè)務流程圖》和《風險防控一覽表》，做到流程清晰、權責明確、風險可控。橡膠集團在泰國的湄公河、泰南、泰東等加工廠廠房等建設工程、加工機械設備的采購均嚴格按照規(guī)定，執(zhí)行招投標程序和制度，通過招標比價選擇質量可靠、價格合理的承包商和供應商，既保證了工程建設和設備采購合法合規(guī)，又保證了項目進度，節(jié)約了建設成本。在湄公河項目建設過程中，通過公開招投標，項目總投資2.2億泰銖（折合人民幣4430萬元），比預算節(jié)省2968萬泰銖（折合人民幣約600萬元）。
四、加強監(jiān)督，嚴控問題易發(fā)“風險點”
除了接受外部對集團的經(jīng)濟財務等審計以外，集團還建立完善了內部審計制度，使集團對境內外企業(yè)綜合審計形成常態(tài)。2013-2016年期間共開展各類內部審計項目166項，其中經(jīng)濟責任審計81項，財務開支審計49項，離任審計及其他等36項，提出審計建議并落實整改400余條，有效推進企業(yè)管理規(guī)范化，強化對權力運行的監(jiān)督。一般在審計工作結束后，集團職能部門即著手對審計檢查中發(fā)現(xiàn)的重點難點問題開展跟進監(jiān)督。例如，對所屬貿易公司異地存貨管理情況、往來款項特別是應收賬款資金占用及清理情況、海外農(nóng)業(yè)項目開墾種植進度和基建項目驗收、工程預結算管理情況、駐外企業(yè)經(jīng)營層人員薪酬福利開支及個稅繳納情況等進行督查檢查，形成專項督查意見，促進了風險問題的及時解決。
以上，是對廣墾橡膠集團長期努力形成的風險防控理念和做法的簡要介紹。實踐證明，這些理念和做法對強化海外投資風險管理是非常必要的。2016年，廣墾橡膠集團成功并購了全球第三大天然橡膠企業(yè)——泰國泰華樹膠（大眾）有限公司，收購了泰華60%的股權。在這一重大項目實施過程中，風險防控管理為并購項目的順利完成提供了可靠保障，其間，所采取的一些關鍵性措施，對并購后期企業(yè)發(fā)展仍將起到重要的促進作用。
2015年末，泰華并購項目雙方接觸洽談并購事宜，廣東省農(nóng)墾集團公司主要領導親自帶隊逐一考察泰華公司下屬企業(yè)泰宏公司、泰華公司工廠及泰國種植園等。廣墾橡膠集團高層先后前往泰國拜會泰國開泰銀行、盤谷銀行、泰京銀行等，了解目標公司的相關情況。2016年1月雙方簽訂《股權購買諒解備忘錄》后，廣墾橡膠集團組織招投標，由國際四大會計師事務所之一的普華永道公司中標并購項目咨詢服務供應商，開始盡職調查以及前期各項準備工作。此外，廣墾橡膠集團組織內部財務、金融、法律、技術等方面專家，成立并購項目小組，對項目進行深入調查論證。內外結合、相互補充，保證了前期調研工作的詳細、真實和完整。
2016年8月，廣東農(nóng)墾集團正式作出投資并購泰華的決定。雙方簽訂并購協(xié)議后，集團根據(jù)協(xié)議內容，及時督促目標公司與中介機構完善當?shù)胤梢?guī)定的所有手續(xù)，確保全部經(jīng)營活動符合當?shù)胤煞ㄒ?guī)；在過渡經(jīng)營期間，聘請?zhí)﹪數(shù)刂麜嫀熓聞账M行清產(chǎn)核資審計，及時完成資產(chǎn)交割手續(xù)；針對清產(chǎn)核資審計發(fā)現(xiàn)的各項新問題，包括大額長賬齡應收賬款回收問題、部分債權及投資款處理問題等，通過與泰華原控股方的溝通洽談，就股權轉讓價格、交割后損失承諾等簽訂了具有約束性條款的補充協(xié)議，保障了我方投資權益。
橡膠集團通過兩種方式來降低過渡期的交割風險：一是通過合同約定限制性的經(jīng)營行為，如限制重大資產(chǎn)的轉讓、處置、并購、擔保、大額借款、重要人事任免等；二是橡膠集團與泰華方面共同成立過渡經(jīng)營小組，全面介入泰華公司的經(jīng)營管理工作，對泰華公司的業(yè)務進行整合規(guī)劃，包括財務、銷售、采購以及人事管理等方面。例如。規(guī)定當天單筆采購超過100噸干重，以及當天單筆銷售超過200噸干重的，日常經(jīng)營性開支超過50萬銖的，要征得廣墾方面的同意。通過上述措施，橡膠集團有效控制了資產(chǎn)交割風險，使并購企業(yè)迅速轉入新的正常的運營狀態(tài)。
時光荏苒、歲月如梭。如今廣墾橡膠海外事業(yè)發(fā)展已經(jīng)進入了一個新階段，集團管理層認為，他們在企業(yè)管理及風險防控上雖然取得了一定的成績，但仍存在不足之處，如高素質復合型管理人才嚴重不足、內部經(jīng)營機制還需完善、ERP管理系統(tǒng)尚不健全、風險防控信息化精細化程度仍需提高。接下來，廣墾橡膠集團將在風險管理上重點抓好四方面工作：一是進一步健全集團風險管理架構，完善內控制度，創(chuàng)新決策模式，提升管理手段，強化審計監(jiān)督，繼續(xù)提升跨國集團的風險管控能力；二是強化信息化建設，完善集團的ERP管理系統(tǒng)，提升風險管理效率及現(xiàn)代化程度；三是培養(yǎng)和引進復合型高素質人才，提升企業(yè)的風險防控能力和經(jīng)營效益；四是引入戰(zhàn)略投資者，加快股改上市步伐，通過上市促進企業(yè)進一步規(guī)范管理，將廣墾橡膠集團打造成全球知名跨國大集團。
（葉長冮系農(nóng)業(yè)部農(nóng)墾局副局長、廣東省農(nóng)墾總局副局長；楊福云系廣墾橡膠集團公司總經(jīng)理）
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